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阿里文学向左,阅文集团向右,网络文学下半场该怎么走? 很多人都相信,腾讯和阿里的下一战在大文娱。谁能抢到最多年轻人的时间,将成为巨头之间决一胜负的关键。自阅文集团去年11月上市以来,所有人都在等待阿里文学的大招。而在1月18日首届阿里文学行业生态峰会上,阿里文学终于给出了自己的新定位“我们不是单一的网文阅读平台,而是以网文阅读和IP联动为基础的、综合性的基础设施体系。”两大网络文学巨头对于未来的不同思考,也伴随着这场新年以来泛文娱领域最为重要的发布会而逐渐开始清晰起来。盈利 VS 生态,两大巨头的目标殊途却不同归巨头之间的竞争,从来都非表面上那样简单,阿里文学和阅文集团虽然同处网络文学市场,但双方现阶段的目标却并不相同。众所周知,阅文集团已完成IPO,但这家公...
价值投资研究实践(2):持续产生正的自由现金流究竟有多难? 这个主题有点长,分两部分,这是第二部分。第一部分的链接:https://xueqiu.com/8197852418/99909842接着第一部分往下写:可以看到这几张图,刚开始还绿叶丛中红花点缀,慢慢就变成万紫千红一点绿了。经过粗略分析,我们可以得出以下几点结论:1)在HS300的300只成分股中,2006-2016年的11年期间,能保持连续11年自由现金流为正的企业仅15家,占比5%;这些企业是:泸州老窖(SZ000568)、五粮液(SZ000858) 、同仁堂(SH600085) 、$贵州茅台(SH600519)$ 、青岛海尔(SH600690) 、航天信息(SH600271) 、潍柴动力(SZ000338) 、东阿阿胶(SZ000423) 、双汇发展(SZ000895) 、$洋河股份(SZ002304)$ 、$海康威视(SZ002415)$ 、国电南瑞(SH600406) 、百联股份(...
老郑:聊聊黄金与原油的资产配置价值 开门见山:黄金原油没有长期配置价值,长期唯有股权资产可以跑赢通胀。黄金、商品与股权相关性低,可以提高投资组合稳定性,但是会降低组合的长期收益。降低组合波动性的价值是可以让投资者长期持有,否则单纯拿股权资产很难长期坚持住。(1900-2015)标普500指数走势与最大回撤在过去一百多年中,最成功的股票市场就是美国市场。当然美国也是过去一百年多年中最强大的国家。美国的反面就是德国、日本、中国,如果在1940年投资这三个国家的股票,投资者差不多都是100%的亏损。或者说从某个角度而言,投资股票就是赌国运。投资最大的敌人,同时也是最好的朋友,便是通货膨胀。自从人类发明纸币以来通货膨胀与之相伴。在所有的大类资产配置中,例如...
低估的股票涨起来怎么办? 最近银行股涨了。中证银行指数不到1个月时间涨了10.8%。当然很多股票都涨了,算起来银行股可能不算多的。价值投资者买入股票的初衷一般是判断其被市场低估了。那么,当低估的股票涨起来,又该怎么办呢?坚定持有?还是兑现利润?或者“高抛低吸”?一、立足长远,还是着眼短期?很多人的想法是这样的:长线依然看好,但短期涨幅过高,要注意回调风险,所以可以先卖出,跌了再接回来。讲道理,一般而言,短短时间涨幅大了,确实是有回调压力的,“罗马不是一天建成的”,与均线乖离得太远这种事情总不可能太持久。但主要遇到两个难点:1、短期是多短?涨多高算偏高?2、真回调了,跌到哪才接回来?这两个问题至少有一半以上投资者是不可能踩准的。...
脱水研报:18年铁路破冰航空向好,航运起航拥抱大周期 导读:2018年交运行业基本面将持续向好,铁路货运持续复苏,混改提高竞争力;航空供需改善,运价改革带动业绩实质利好;欧美经济强势带动航运全面复苏;整体客货运量提升,产能利用率爬升,周转效率加速。研报君整合多家研报,对铁路、航空、物流、航运等交运行业进行全方位解读。除此以外,电解铝产能置换标准下达,行业再迎转折点。1. 交运行业之铁路破冰(联讯证券)量:货运客运齐涨,量能带领行业前景向好。国内煤炭市场供需两旺,货运复苏,大秦线运量4.1亿吨,全年铁路发货量为29.18亿吨,同比增长10.1%。2017年国家铁路完成旅客发送量30.39亿人、同比增长9.6%。价:铁路系统的定价标准与其他交通方式的运价相比偏低。高铁提速成本倒挂,2...
保险股研究的核心问题之六——再论2018年保险公司的利润释放 发了《保险股研究的核心问题之五——2018年保险股的价值回归和利润释放》(https://xueqiu.com/1584324719/99397868)之后,市场一扫平静,平安H股一周上涨了将近10%,反观A股平安、太保涨的不多,新华逆势下跌了10%。可见保险行业的投资研究还面临巨大的分歧。今天,我们一起再深入讨论下保险股的2018年的利润情况。@今日话题 @雪球保险 主要观点是:1、固定收益资产投资收益率大幅提升,国债收益率都上涨了150个bp;2、权益性资产的投资收益可以预期,17年和18年偏好大盘蓝筹的市场对保险资金投资有利;3、准备金补提的过程结束,甚至回拨,对利润有一定影响,这里暂不考虑。                                        保...
两年IPO未果 金辉集团“速度与激情”下资金存忧 香车,美女,猎德桥,广州塔……1月6日,一场极具领导人个人色彩的品牌发布会在羊城珠江边举行,主导者正是金辉二代领导人林宇。据《华夏时报》记者了解,金辉二代领导人林宇十分喜爱赛车,举办发布会也把赛车元素搬上舞台,冠军赛车法拉利488 GT3展示,火辣赛车女郎走秀表演等,让整场发布会显得别具一格。领导人的风格决定着家族企业的走向,在林宇治下,闽系房企金辉展现出了明显的“速度与激情”偏好。克而瑞数据显示,2015年-2017年三年间,金辉集团分别取得220亿元、307亿元和445亿元年度销售额,年复合增长率达到41%。克而瑞数据显示,2017年,金辉集团取得签约销售额445.1亿元,全国排名第42位;同期,金辉新增土地货值837.8亿元,全国排...
不可知论与非理性人——我对价投的反思 入市四年多以来,我基本上是一个纯价投。收益还行,14-17年的收益分别是38%、48%、19%、20%。价投给了挺好的回报,之所以会有反思,起因是16年到17年初花了大量的时间在长安上,但是回报并不理想。所以在过去的半年多里,我尝试从散户的角度对价投做了一些思考。问题一:我们既没有巴菲特的条件,也没有段永平那样对企业深刻的理解,怎么像他们那样以“内行”的角度进行投资?我从一进入股市看的就是巴菲特,彼得林奇相关的资料。从他们的理念奠定了我对价值投资的理解。后来又看了段永平,从他那里学了怎么看企业。后来发现两个问题,一是巴菲特,彼得林奇都是机构。他们本身科班出身,而且有非常好的资源去理解他们投的企业。而我没有。二是像...
这个时间,我们为什么愿意多谈谈网宿科技(300017)? 下面内容写于2018年1月15日,发表于我的个人公 众 号:范小明的互联网观点。现在摘录出来,以飨大家。=============================熟悉我的投资者朋友都知道,从2013年上半年开始,一直持续到2016年7月底,我一直在雪球网和公众号上推荐股票:网宿科技(300017)。由于中国股市特定的审查制度的限制,A股没有优秀的互联网、软件领域的公司,和A股同领域里的其他公司相比,网宿无论是在技术壁垒上、商业模式上、发展空间上,都具备显著的优势。因此,从2013年初开始,我非常鲜明地看好该公司股价的表现,事实上公司市值也从24亿上涨至600-700亿元区间,涨幅高达30多倍。但是从2016年7月份开始,我敏锐地察觉出该公司的季度收入环比没有增长,因...
万达集团2017年业绩:资产7000亿!国内资产占93% 来源:万达集团(ID:guojiwanda)1月20日,万达集团2017年年会在哈尔滨召开,会上公布了万达集团2017年业绩。2017年是万达集团历史上难忘的一年,万达经历了风波,承受了磨难,在困难的经营条件下,在各方支持下,万达员工团结奋斗,仍然较好地完成各项工作任务。2017年,万达商业转让文旅项目、酒店资产,使万达集团的资产、收入两项指标有所减少。2017年万达集团以成本法计算,资产为7000亿元,同比减少11.5%;其中国内资产93%,国外资产7%。2017年万达集团收入2273.7亿元,同比减少10.8%;不仅因为转让资产使收入减少,还有162亿旅游收入去年不能并入报表。净利润完成年目标的114%,同比基本持平。2017年万达集团收入中,服务业收入占63.4%,...